## Что такое индекс доходности инвестиций (PI)?
Индекс доходности инвестиций (PI) — это показатель, который измеряет прибыльность инвестиции путем сравнения ее денежного потока с первоначальными затратами. Он используется для определения того, является ли инвестиция прибыльной и стоит ли в нее вкладывать средства.
### Формула индекса доходности инвестиций
PI рассчитывается по следующей формуле:
«`
PI = (PVB — IV) / IV
«`
Где:
PVB — приведенная стоимость будущих денежных потоков
IV — первоначальные затраты
### Как рассчитать индекс доходности инвестиций
Для расчета PI необходимо определить денежные потоки, которые инвестиция будет генерировать в будущем. Затем необходимо рассчитать приведенную стоимость этих денежных потоков с использованием ставки дисконтирования. Ставка дисконтирования представляет собой требуемую норму доходности, которую инвестор ожидает получить от своего вложения.
После того, как приведенная стоимость денежных потоков рассчитана, ее можно вычесть из первоначальных затрат, чтобы получить значение чистого приведенного значения (NPV). Чистый приведенный доход затем делится на первоначальные затраты, чтобы получить PI.
Пример:
Предположим, что инвестор рассматривает возможность инвестирования в проект, который будет стоить 100 000 долларов. Ожидается, что проект будет генерировать следующие денежные потоки в течение следующих пяти лет:
Год 1: 25 000 долларов
Год 2: 30 000 долларов
Год 3: 35 000 долларов
Год 4: 40 000 долларов
Год 5: 45 000 долларов
Ставка дисконтирования, используемая для расчета приведенной стоимости, составляет 10%.
Приведенная стоимость денежных потоков:
Год 1: 25 000 долларов / (1 + 0,10)^1 = 22 727,27 долларов
Год 2: 30 000 долларов / (1 + 0,10)^2 = 25 934,07 долларов
Год 3: 35 000 долларов / (1 + 0,10)^3 = 28 406,89 долларов
Год 4: 40 000 долларов / (1 + 0,10)^4 = 30 230,77 долларов
Год 5: 45 000 долларов / (1 + 0,10)^5 = 31 434,39 долларов
PVB: 138 733,39 долларов
Чистый приведенный доход:
NPV = PVB — IV = 138 733,39 долларов — 100 000 долларов = 38 733,39 долларов
PI:
PI = NPV / IV = 38 733,39 долларов / 100 000 долларов = 0,3873
### Интерпретация индекса доходности инвестиций
PI является числовым показателем, который может быть интерпретирован следующим образом:
PI > 1: Инвестиция является прибыльной и стоит вложения.
PI = 1: Инвестиция имеет нулевую чистую приведенную стоимость и считается пороговой точкой.
PI < 1: Инвестиция не является прибыльной и не стоит вложения.
В нашем примере PI равен 0,3873, что означает, что инвестиция является прибыльной и стоит вложения.
## Преимущества использования индекса доходности инвестиций
Использование PI имеет ряд преимуществ:
Простота в использовании: PI легко рассчитать и понять.
Учитывает стоимость денег во времени: PI рассчитывает приведенную стоимость денежных потоков, что учитывает стоимость денег во времени.
Обеспечивает абсолютное измерение прибыльности: PI предоставляет абсолютное измерение прибыльности инвестиции, а не относительное, как в случае с внутренней нормой доходности (IRR).
### Ограничения использования индекса доходности инвестиций
Следует учитывать некоторые ограничения при использовании PI:
Требует точного прогнозирования денежных потоков: PI зависит от точных прогнозов будущих денежных потоков, которые могут быть сложными в получении.
Чувствительность к ставке дисконтирования: PI чувствителен к ставке дисконтирования, используемой для расчета приведенной стоимости денежных потоков.
Может не учитывать другие факторы: PI учитывает только денежные потоки и не учитывает другие факторы, которые могут повлиять на прибыльность инвестиции, такие как риск.
## Использование индекса доходности инвестиций в процессе принятия инвестиционных решений
PI является ценным инструментом в процессе принятия инвестиционных решений. Он может использоваться для сравнения различных инвестиционных возможностей и выбора наиболее прибыльной. PI также можно использовать для оценки чувствительности инвестиции к изменениям в прогнозируемых денежных потоках или ставке дисконтирования.